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巴菲特給股東的投資報告
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巴菲特給股東的投資報告

巴菲特致伯克希爾.哈撒韋公司全體股東

2011年,我們公司持有的A股、B股的每股賬面淨值的增長幅度為4.6%。在過去的47年期間(其實,也就是從現在的管理團隊一開始接管公司到如今),每股賬面淨值從最初的19美元快速增長至99,860美元,相當於每年的複合增長率為19.8%。

我和查理.芒格(他是伯克希爾公司的副董事長),對2011年公司業務的快速發展非常滿意。其中最令人振奮的好消息主要有:董事會成員自身最主要的工作,第一是現在由正確的領導人在經營管理企業業務,第二是已經選定下一代接班的管理者,而且他已經準備好明天就上任。

就我本人而言,曾經加入過19家公司的董事會,在我看來,在對接班人選計劃方面付出的時間以及精力上,伯克希爾公司的董事會一定是排在前列。更讓人欣慰的是,他們付出的努力已經取得了豐厚的回報。

2011年初,托德.康布斯以投資經理人的身份加入到我們公司,而2012年初泰德.韋斯切勒也加入公司。這兩位在投資方面都具有獨特的技巧,並且願意鞠躬盡瘁地為伯克希爾公司服務。2012年他們管理的投資大概在幾十億美元左右,我和芒格通過觀察發現,他們兩個人具備靈活的頭腦,敏銳的判斷,他們完全可以管理好伯克希爾公司。

需要強調的是,公司董事會對作為我的接班人——擔任公司未來首席執行官職位的經理人同樣充滿著無比堅定的信心,巴菲特致伯克希爾.哈撒韋公司全體股東他們對他已經瞭解得非常多,對於此人自身具備的管理能力以及個人素養也十分敬佩。我想,在未來需要將管理職責進行移交的時候,整個過程將會是非常平穩的,也會讓伯克希爾公司的發展前景一片光明。不得不說的是,我個人財富的98%都在伯克希爾公司的股票上,這些持股最終都會捐贈給世界各地幾家不同性質的慈善組織。我想說的是,如此高度集中投資於一支股票與傳統的投資智慧顯然不符。但是,由於我本人對伯克希爾公司以及其擁有的各家企業的品質非常瞭解,也知道這些企業的經理人才幹出色,因此我對這種安排不會感到擔憂,反而充滿了信心。能夠擁有如此優質的資產,我想未來的接班人將會擁有一個非常好的起點。但是,千萬不要因為我的這些說法,就輕易推斷出我和合夥人芒格將很快會離開公司的管理崗位,從目前的情況來看,我們的身體非常健康,而且我們熱愛我們目前的工作,也時刻享受著工作的樂趣。

2011年9月16日,我們成功收購了全球性的添加劑及其它特殊化學品生產企業——Lubrizol公司。該公司自2004年James Hambrick擔任首席執行官以來,其自身便展現出不俗的發展業績,稅前利潤從早期的1.47億猛增至10.85億美元。Lubrizol公司在特殊化學品領域將會擁有很多並購企業的機會。事實上,我和查理成功談成的收購案已經有三起,累計投入的資金總量高達4.93億美元。可以說,James Hambrick既是一個紀律性非常強的收購者,又是一個與眾不同的卓越經營者。我和查理非常期待能夠繼續擴大他的管理範圍。

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2011年,我們公司持有的A股、B股的每股賬面淨值的增長幅度為4.6%。在過去的47年期間(其實,也就是從現在的管理團隊一開始接管公司到如今),每股賬面淨值從最初的19美元快速增長至99,860美元,相當於每年的複合增長率為19.8%。

我和查理.芒格(他是伯克希爾公司的副董事長),對2011年公司業務的快速發展非常滿意。其中最令人振奮的好消息主要有:董事會成員自身最主要的工作,第一是現在由正確的領導人在經營管理企業業務,第二是已經選定下一代接班的管理者,而且他已經準備好明天就上任。

就我本人而言,曾經加入過19家公司的董事會,在我看來,在對接班人選計劃方面付出的時間以及精力上,伯克希爾公司的董事會一定是排在前列。更讓人欣慰的是,他們付出的努力已經取得了豐厚的回報。

2011年初,托德.康布斯以投資經理人的身份加入到我們公司,而2012年初泰德.韋斯切勒也加入公司。這兩位在投資方面都具有獨特的技巧,並且願意鞠躬盡瘁地為伯克希爾公司服務。2012年他們管理的投資大概在幾十億美元左右,我和芒格通過觀察發現,他們兩個人具備靈活的頭腦,敏銳的判斷,他們完全可以管理好伯克希爾公司。

需要強調的是,公司董事會對作為我的接班人——擔任公司未來首席執行官職位的經理人同樣充滿著無比堅定的信心,巴菲特致伯克希爾.哈撒韋公司全體股東他們對他已經瞭解得非常多,對於此人自身具備的管理能力以及個人素養也十分敬佩。我想,在未來需要將管理職責進行移交的時候,整個過程將會是非常平穩的,也會讓伯克希爾公司的發展前景一片光明。不得不說的是,我個人財富的98%都在伯克希爾公司的股票上,這些持股最終都會捐贈給世界各地幾家不同性質的慈善組織。我想說的是,如此高度集中投資於一支股票與傳統的投資智慧顯然不符。但是,由於我本人對伯克希爾公司以及其擁有的各家企業的品質非常瞭解,也知道這些企業的經理人才幹出色,因此我對這種安排不會感到擔憂,反而充滿了信心。能夠擁有如此優質的資產,我想未來的接班人將會擁有一個非常好的起點。但是,千萬不要因為我的這些說法,就輕易推斷出我和合夥人芒格將很快會離開公司的管理崗位,從目前的情況來看,我們的身體非常健康,而且我們熱愛我們目前的工作,也時刻享受著工作的樂趣。

2011年9月16日,我們成功收購了全球性的添加劑及其它特殊化學品生產企業——Lubrizol公司。該公司自2004年James Hambrick擔任首席執行官以來,其自身便展現出不俗的發展業績,稅前利潤從早期的1.47億猛增至10.85億美元。Lubrizol公司在特殊化學品領域將會擁有很多並購企業的機會。事實上,我和查理成功談成的收購案已經有三起,累計投入的資金總量高達4.93億美元。可以說,James Hambrick既是一個紀律性非常強的收購者,又是一個與眾不同的卓越經營者。我和查理非常期待能夠繼續擴大他的管理範圍。

配件資訊

作者:林汶奎
出版社:潮21Book
出版日期:2019-10-09
ISBN:9789869811903
城邦書號:A4350002
規格:平裝 / 單色 / 320頁 / 14.8cm×21cm

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